메리츠화재(000060) 주식 투자 시 꼭 챙겨야 할 정보 정리

메리츠화재(000060) 가치지표, 재무제표, 주당적정가격

22년 4월 29일 금요일 기준 국내 시가총액 순위 68위인 메리츠화재(000060)에 대해 투자 시 반드시 알아야 하는 내용을 알아보도록 하겠습니다.

 

1. 개요

• 1922년 국내 최초로 설립된 손해보험사로, 메리츠금융그룹 기업집단에 속해있으며 손해보험업 및 이에 관련된 부대사업을 영위하고 있음.
• 장기 보장성 신계약은 업계 최고 수준의 장기상품 경쟁력을 바탕으로, 지속적으로 업계 상위 수준의 성장율을 나타내고 있음.
• ‘걱정인형’이라는 캐릭터를 활용한 타사대비 차별화된 광고/홍보 전략으로, 기업이미지 및 인지도를 효과적으로 제고시킴.
• 업종/섹터는 금융/보험
• 대주주는 메리츠금융지주 외 4인이며, 대주주지분율은 56.3%
• 매출비중은 장기 85.1%, 자동차 7.4%, 특종 5.2%

 

2. 가치지표

메리츠화재(000060)의 지난 10년간 가치지표입니다.

 

 

메리츠화재의 EPS를 보면 아주 꾸준하게 상승하고 있는 모습을 보여주고 있으며, 실적이 크게 하락했던 시기가 투자의 적기였었습니다.

 

배당금도 아주 안정적으로 주주들에게 지급하고 있으며, 최근 변화된 주주친화정책으로 인해 배당금이 줄어든 것을 볼 수 있지만 주주가치 제고를 위한 노력은 계속하고 있는 메리츠화재입니다.

 

배당금이 떨어지고 주가가 크게 오르면서 배당수익률이 낮아져 국고채3년금리보다 낮은 수준의 배당수익률을 기록하고 있습니다.

 

 

PER와 PBR차트를 봐도 최근 주가의 상승이 높아졌음을 알 수 있습니다.

실적이 계속적으로 좋아지면서 지난 10년동안 자기자본수익률이 가장 좋은 기록을 보여줬습니다.

 

 

3. 재무제표

1) 재무상태표

10년치 메리츠화재(000060)의 재무상태표입니다. 10년동안 자산은 172%, 부채는 178%, 자본은 120% 성장했으며, 10년간 자산, 부채, 자본의 연평균성장률은 각각 11.77%, 12.05%, 9.13%,를 기록했습니다.

 

10년 동안의 자산증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 8.65%, 2014년에는 전년대비 18.05%, 2015년에는 전년대비 13.68%, 2016년에는 전년대비 11.74%, 2017년에는 전년대비 9.53%, 2018년에는 전년대비 12.82%, 2019년에는 전년대비 13.36%, 2020년에는 전년대비 9.23%, 21.4Q년에는 전년대비 9.19%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 부채증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 10.2%, 2014년에는 전년대비 16.34%, 2015년에는 전년대비 14.65%, 2016년에는 전년대비 11.86%, 2017년에는 전년대비 9.63%, 2018년에는 전년대비 11.13%, 2019년에는 전년대비 14.18%, 2020년에는 전년대비 9.15%, 21.4Q년에는 전년대비 11.54%을 기록했습니다.

 

10년동안 자산대비 부채비율을 보면 2012년에는 89.29%, 2013년에는 90.56%, 2014년에는 89.25%, 2015년에는 90.01%, 2016년에는 90.11%, 2017년에는 90.2%, 2018년에는 88.85%, 2019년에는 89.49%, 2020년에는 89.42%, 21.4Q년에는 91.35%를 기록하고 있습니다.

 

10년 동안의 자본증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -4.31%, 2014년에는 전년대비 34.47%, 2015년에는 전년대비 5.62%, 2016년에는 전년대비 10.59%, 2017년에는 전년대비 8.62%, 2018년에는 전년대비 28.38%, 2019년에는 전년대비 6.85%, 2020년에는 전년대비 9.97%, 21.4Q년에는 전년대비 -10.83%을 기록했습니다.

 

10년동안 자산대비 지배주주지분 비율을 보면 2012년에는 10.68%, 2013년에는 9.4%, 2014년에는 10.71%, 2015년에는 9.95%, 2016년에는 9.85%, 2017년에는 9.77%, 2018년에는 11.12%, 2019년에는 10.48%, 2020년에는 10.55%, 21.4Q년에는 8.61%를 기록하고 있습니다.

 

2) 손익계산서

 

10년치 메리츠화재(000060)의 손익계산서입니다. 10년동안 매출은 111%, 영업이익은 401%, 순이익은 386% 성장했습니다. 

매출대비 매출총이익의 비율을 보면 2012년에는 73.53%, 2013년에는 73.57%, 2014년에는 72.42%, 2015년에는 74.62%, 2016년에는 73.81%, 2017년에는 75.14%, 2018년에는 77.66%, 2019년에는 76.77%, 2020년에는 79.29%, 21.4Q년에는 79.47%를 기록했습니다.

 

매출의 연평균성장률을 보면, 지난 3년간 매출의 연평균 성장률은 12.27%, 5년간 연평균 성장률은 10.88%, 10년간 연평균 성장률은 8.65%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 매출증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -22.04%, 2014년에는 전년대비 39.78%, 2015년에는 전년대비 9.03%, 2016년에는 전년대비 5.93%, 2017년에는 전년대비 7.11%, 2018년에는 전년대비 10.56%, 2019년에는 전년대비 13.73%, 2020년에는 전년대비 13.58%, 21.4Q년에는 전년대비 9.56%을 기록했습니다.

 

 

 

매출대비 영업이익의 비율을 보면 2012년에는 3.8%, 2013년에는 4.7%, 2014년에는 3.01%, 2015년에는 3.97%, 2016년에는 5.24%, 2017년에는 7.99%, 2018년에는 4.4%, 2019년에는 4.36%, 2020년에는 6.62%, 21.4Q년에는 9.02%를 기록했습니다.

 

영업이익의 연평균성장률을 보면, 지난 3년간 영업이익 연평균 성장률은 42.64%, 5년간 연평균 성장률은 23.62%, 10년간 연평균 성장률은 19.6%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 영업이익증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -3.59%, 2014년에는 전년대비 -10.39%, 2015년에는 전년대비 43.47%, 2016년에는 전년대비 39.88%, 2017년에는 전년대비 63.41%, 2018년에는 전년대비 -39.11%, 2019년에는 전년대비 12.8%, 2020년에는 전년대비 72.36%, 21.4Q년에는 전년대비 49.27%을 기록했습니다.

 

매출대비 순이익의 비율을 보면 2012년에는 2.85%, 2013년에는 3.57%, 2014년에는 2.2%, 2015년에는 2.97%, 2016년에는 3.94%, 2017년에는 5.97%, 2018년에는 3.29%, 2019년에는 3.72%, 2020년에는 4.7%, 21.4Q년에는 6.56%를 기록했습니다.

 

순이익의 연평균성장률을 보면, 지난 3년간 연평균 순이익 성장률은 41.32%, 5년간 연평균 성장률은 22.78%, 10년간 연평균 성장률은 19.21%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 순이익증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -2.28%, 2014년에는 전년대비 -13.65%, 2015년에는 전년대비 47.11%, 2016년에는 전년대비 40.34%, 2017년에는 전년대비 62.3%, 2018년에는 전년대비 -39.08%, 2019년에는 전년대비 28.49%, 2020년에는 전년대비 43.49%, 21.4Q년에는 전년대비 53.08%을 기록했습니다.

 

그 외 여러 항목들의 매출대비 비율을 보면 다음과 같습니다.

 

매출액 대비 매출원가의 비율을 보면, 2012년에는 26.47%, 2013년에는 26.43%, 2014년에는 27.58%, 2015년에는 25.38%, 2016년에는 26.19%, 2017년에는 24.86%, 2018년에는 22.34%, 2019년에는 23.23%, 2020년에는 20.71%, 21.4Q년에는 20.53%,을 기록했습니다.

 

매출액 대비 판매비와관리비의 비율을 보면, 2012년에는 23.21%, 2013년에는 21.95%, 2014년에는 21.02%, 2015년에는 22.74%, 2016년에는 21.9%, 2017년에는 23.59%, 2018년에는 26.67%, 2019년에는 30.46%, 2020년에는 25.48%, 21.4Q년에는 22.65%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 인건비의 비율을 보면, 2012년에는 3.26%, 2013년에는 3.61%, 2014년에는 3.24%, 2015년에는 4.1%, 2016년에는 3.44%, 2017년에는 2.79%, 2018년에는 2.24%, 2019년에는 2.06%, 2020년에는 2.25%, 21.4Q년에는 3.52%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 감가상각비의 비율을 보면, 2012년에는 0.15%, 2013년에는 0.41%, 2014년에는 0.55%, 2015년에는 0.51%, 2016년에는 0.46%, 2017년에는 0.42%, 2018년에는 0.23%, 2019년에는 0.06%, 2020년에는 0.06%, 21.4Q년에는 0.04%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 연구개발비의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 광고선전비의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 판매비의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 대손상각비의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 금융손익의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 이자수익의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 이자비용의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 관계기업손익의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0.08%, 2019년에는 0%, 2020년에는 -100%, 21.4Q년에는 -100%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 기타손익의 비율을 보면, 2012년에는 -100.05%, 2013년에는 0.04%, 2014년에는 -100.04%, 2015년에는 -100.04%, 2016년에는 -100.06%, 2017년에는 -100.02%, 2018년에는 -100.05%, 2019년에는 0.76%, 2020년에는 -100.07%, 21.4Q년에는 0.08%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 외환손익의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 중단사업이익의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 법인세비용의 비율을 보면, 2012년에는 0.91%, 2013년에는 1.14%, 2014년에는 0.76%, 2015년에는 0.94%, 2016년에는 1.22%, 2017년에는 1.99%, 2018년에는 1.13%, 2019년에는 1.4%, 2020년에는 1.85%, 21.4Q년에는 2.53%을 기록했습니다.

 

3) 현금흐름표

10년치 메리츠화재(000060)의 현금흐름표입니다.  10년 동안의 FCF증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 38.1%, 2014년에는 전년대비 -89.96%, 2015년에는 전년대비 1074.26%, 2016년에는 전년대비 -9.34%, 2017년에는 전년대비 161.53%, 2018년에는 전년대비 -41.88%, 2019년에는 전년대비 -22.41%, 2020년에는 전년대비 -66.03%, 21.4Q년에는 전년대비 445.7%을 기록했습니다.

 

4. 가치평가모형별 적정주가

메리츠화재(000060)의 22년 4월 29일 금요일 종가 44,350원 기준, 할인율 9%를 적용하여 RIM, FCFE, EPS성장률, 야마구치, 숙향, 무성장가치 모형 별로 메리츠화재(000060)의 주당 적정가치를 구하면 아래 그림과 같습니다.

 

RIM모형으로 주당 적정가치는 43,761원, FCFE모형의 적정 주당가격은 79,442원 ,EPS 성장률모형의 적정 주당가치는 107,323원, 야마구치모형은 40,952원, 눈덩이모형의 적정 주당가치는 34,013원, 숙향모형은 33,331원, 무성장가치모형은 43,984원으로 계산됩니다.

 

 

※ 투자추천 아니며, 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

※ 데이터 가공 과정에서 휴먼에러가 있을 수 있습니다. 잘못된 데이터가 있을 시 댓글 남겨주시면 수정하도록 하겠습니다.