현대제철(004020) 주식 투자 시 반드시 알아야 하는 내용 정리

현대제철(004020) 가치지표, 재무제표, 주당적정가격

22년 4월 22일 금요일 기준 국내 시가총액 순위 64위인 현대제철(004020)에 대해 투자 시 반드시 알아야 하는 내용을 알아보도록 하겠습니다. 기존에 포스팅한 포스코홀딩스와 함께 비교해보면서 보시길 추천드립니다^^

 

1. 개요

• 지배회사와 연결종속회사는 당분기말 현재 철강영업부문(판재, 봉형강, 중기계 등) 및 기타영업부문(반제품, 부산물 등)을 영위하고 있음.
• 고로 부문에서는 현대자동차그룹 내 공동 연구개발을 진행하는 한편 2013년말 현대하이스코 냉연사업 부문을 분할합병하여 자동차용 강판에 특화된 전문 기업으로 변모함.
• 매출은 판재 50.59%, 봉형강 35.87%, 강관 13.47% 등으로 이루어져 있음.
• 업종/섹터는 금속/철장
• 대주주는 기아 외 10인이며, 대주주지분율은 36%

 

2. 가치지표

현대제철(004020) 가치지표

현대제철(004020)의 지난 10년간 가치지표입니다.

 

현대제철(004020) EPS

현대제철은 2017년 수익이 둔화되더니 2018년부터 수익성이 악화되어 2020년에는 적자를 기록하기까지 했습니다. 이후 2021년에는 지난 10년 중 가장 큰 수익을 기록해 최근 5년간은 큰 등락을 하고 있어 보입니다.

 

현대제철(004020) 배당

현대제철의 배당도 적자였던 2020년과 순이익이 급갑했던 2019년을 제외하면 25% 내로 안정적인 배당성향을 보였습니다. 다만 배당금은 대부분 500~750원 정도의 수준으로 배당금이 증가하는 모습은 볼 수 없어 배당성장투자에 대한 매력은 다소 낮아보입니다.

 

현대제철(004020) 배당수익률

배당수익률을 보면 현재 2021년 종가기준 배당수익률은 국고채3년금리와 비슷한 수준을 보여주고 있습니다.

 

현대제철(004020) PER, PBR

지난 10년간의 PER와 PBR 밴드입니다.

 

현대제철(004020) ROE

ROE를 봐도 큰 폭으로 상승한 것을 알 수 있습니다.

 

3. 재무제표

1) 재무상태표

현대제철(004020) 재무상태표

10년치 현대제철(004020)의 재무상태표입니다. 10년동안 자산은 58%, 부채는 39%, 자본은 82% 성장했으며, 10년간 자산, 부채, 자본의 연평균성장률은 각각 5.2%, 3.76%, 6.86%,를 기록했습니다.

 

10년 동안의 자산증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 25.8%, 2014년에는 전년대비 -1.99%, 2015년에는 전년대비 10.38%, 2016년에는 전년대비 1.89%, 2017년에는 전년대비 2.56%, 2018년에는 전년대비 -0.21%, 2019년에는 전년대비 3.19%, 2020년에는 전년대비 1.39%, 21.4Q년에는 전년대비 6.31%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 부채증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 19.87%, 2014년에는 전년대비 -6.42%, 2015년에는 전년대비 8.58%, 2016년에는 전년대비 -2.2%, 2017년에는 전년대비 1.76%, 2018년에는 전년대비 -0.35%, 2019년에는 전년대비 5.23%, 2020년에는 전년대비 5.95%, 21.4Q년에는 전년대비 3.47%을 기록했습니다.

 

10년동안 자산대비 부채비율을 보면 2012년에는 57.44%, 2013년에는 54.73%, 2014년에는 52.25%, 2015년에는 51.4%, 2016년에는 49.34%, 2017년에는 48.96%, 2018년에는 48.89%, 2019년에는 49.85%, 2020년에는 52.09%, 21.4Q년에는 50.7%를 기록하고 있습니다.

 

10년 동안의 자본증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 34.17%, 2014년에는 전년대비 3.29%, 2015년에는 전년대비 11.88%, 2016년에는 전년대비 6.13%, 2017년에는 전년대비 3.33%, 2018년에는 전년대비 -0.12%, 2019년에는 전년대비 1.21%, 2020년에는 전년대비 -3.27%, 21.4Q년에는 전년대비 9.32%을 기록했습니다.

 

10년동안 자산대비 지배주주지분 비율을 보면 2012년에는 41.89%, 2013년에는 44.68%, 2014년에는 47.09%, 2015년에는 47.73%, 2016년에는 49.71%, 2017년에는 50.09%, 2018년에는 50.13%, 2019년에는 49.17%, 2020년에는 46.91%, 21.4Q년에는 48.24%를 기록하고 있습니다.

 

2) 손익계산서

현대제철(004020) 손익계산서

 

10년치 현대제철(004020)의 손익계산서입니다. 10년동안 매출은 53%, 영업이익은 175%, 순이익은 84% 성장했습니다. 

현대제철(004020) 매출

매출대비 매출총이익의 비율을 보면 2012년에는 9.83%, 2013년에는 9.97%, 2014년에는 13.84%, 2015년에는 15.07%, 2016년에는 14.74%, 2017년에는 12.69%, 2018년에는 9.97%, 2019년에는 6.81%, 2020년에는 6.07%, 21.4Q년에는 15.42%를 기록했습니다.

 

매출의 연평균성장률을 보면, 지난 3년간 매출의 연평균 성장률은 3.22%, 5년간 연평균 성장률은 6.48%, 10년간 연평균 성장률은 4.87%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 매출증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -9.14%, 2014년에는 전년대비 23.87%, 2015년에는 전년대비 -3.76%, 2016년에는 전년대비 3.47%, 2017년에는 전년대비 14.82%, 2018년에는 전년대비 8.42%, 2019년에는 전년대비 -1.29%, 2020년에는 전년대비 -12.13%, 21.4Q년에는 전년대비 26.78%을 기록했습니다.

 

현대제철(004020) 영업이익

매출대비 영업이익의 비율을 보면 2012년에는 5.97%, 2013년에는 5.64%, 2014년에는 8.9%, 2015년에는 9.08%, 2016년에는 8.66%, 2017년에는 7.14%, 2018년에는 4.94%, 2019년에는 1.62%, 2020년에는 0.41%, 21.4Q년에는 10.71%를 기록했습니다.

 

영업이익의 연평균성장률을 보면, 지난 3년간 영업이익 연평균 성장률은 33.61%, 5년간 연평균 성장률은 11.11%, 10년간 연평균 성장률은 11.91%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 영업이익증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -14.24%, 2014년에는 전년대비 95.53%, 2015년에는 전년대비 -1.81%, 2016년에는 전년대비 -1.28%, 2017년에는 전년대비 -5.38%, 2018년에는 전년대비 -24.97%, 2019년에는 전년대비 -67.71%, 2020년에는 전년대비 -77.96%, 21.4Q년에는 전년대비 3251.25%을 기록했습니다.

 

현대제철(004020) 순이익

매출대비 순이익의 비율을 보면 2012년에는 5.35%, 2013년에는 5.11%, 2014년에는 4.56%, 2015년에는 4.55%, 2016년에는 5.09%, 2017년에는 3.74%, 2018년에는 1.92%, 2019년에는 0.08%, 2020년에는 적자, 21.4Q년에는 6.4%를 기록했습니다.

 

순이익의 연평균성장률을 보면, 지난 3년간 연평균 순이익 성장률은 54.19%, 5년간 연평균 성장률은 11.44%, 10년간 연평균 성장률은 6.98%을 기록했습니다.

 

10년 동안의 순이익증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -13.12%, 2014년에는 전년대비 10.53%, 2015년에는 전년대비 -4.07%, 2016년에는 전년대비 15.88%, 2017년에는 전년대비 -15.77%, 2018년에는 전년대비 -44.33%, 2019년에는 전년대비 -95.71%, 2020년에는 전년대비 -2614.01%, 21.4Q년에는 전년대비 439.86%을 기록했습니다.

 

그 외 여러 항목들의 매출대비 비율을 보면 다음과 같습니다.

 

매출액 대비 매출원가의 비율을 보면, 2012년에는 90.17%, 2013년에는 90.03%, 2014년에는 86.16%, 2015년에는 84.93%, 2016년에는 85.26%, 2017년에는 87.31%, 2018년에는 90.03%, 2019년에는 93.19%, 2020년에는 93.93%, 21.4Q년에는 84.58%,을 기록했습니다.

 

매출액 대비 판매비와관리비의 비율을 보면, 2012년에는 3.85%, 2013년에는 4.33%, 2014년에는 4.95%, 2015년에는 5.99%, 2016년에는 6.08%, 2017년에는 5.56%, 2018년에는 5.03%, 2019년에는 5.2%, 2020년에는 5.66%, 21.4Q년에는 4.71%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 인건비의 비율을 보면, 2012년에는 0.72%, 2013년에는 0.88%, 2014년에는 0.87%, 2015년에는 1.13%, 2016년에는 1.2%, 2017년에는 1%, 2018년에는 1.12%, 2019년에는 1.24%, 2020년에는 1.42%, 21.4Q년에는 1.27%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 감가상각비의 비율을 보면, 2012년에는 0.08%, 2013년에는 0.08%, 2014년에는 0.09%, 2015년에는 0.13%, 2016년에는 0.12%, 2017년에는 0.1%, 2018년에는 0.1%, 2019년에는 0.12%, 2020년에는 0.12%, 21.4Q년에는 0.11%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 연구개발비의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 광고선전비의 비율을 보면, 2012년에는 0.08%, 2013년에는 0.09%, 2014년에는 0.09%, 2015년에는 0.12%, 2016년에는 0.05%, 2017년에는 0.08%, 2018년에는 0.09%, 2019년에는 0.09%, 2020년에는 0.04%, 21.4Q년에는 0.03%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 판매비의 비율을 보면, 2012년에는 2.46%, 2013년에는 2.62%, 2014년에는 3.16%, 2015년에는 3.67%, 2016년에는 3.48%, 2017년에는 3.24%, 2018년에는 2.41%, 2019년에는 2.3%, 2020년에는 2.56%, 21.4Q년에는 2.01%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 대손상각비의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0.04%, 2015년에는 0.02%, 2016년에는 -100.02%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0.02%, 2019년에는 -100.01%, 2020년에는 0.05%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 금융손익의 비율을 보면, 2012년에는 0.28%, 2013년에는 -100.1%, 2014년에는 -102.46%, 2015년에는 -102.99%, 2016년에는 -101.78%, 2017년에는 -101.11%, 2018년에는 -101.45%, 2019년에는 -101.38%, 2020년에는 -102%, 21.4Q년에는 -100.86%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 이자수익의 비율을 보면, 2012년에는 0.39%, 2013년에는 0.24%, 2014년에는 0.11%, 2015년에는 0.09%, 2016년에는 0.07%, 2017년에는 0.05%, 2018년에는 0.06%, 2019년에는 0.11%, 2020년에는 0.2%, 21.4Q년에는 0.08%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 이자비용의 비율을 보면, 2012년에는 2.41%, 2013년에는 1.87%, 2014년에는 2.51%, 2015년에는 2.41%, 2016년에는 1.89%, 2017년에는 1.61%, 2018년에는 1.57%, 2019년에는 1.58%, 2020년에는 1.83%, 21.4Q년에는 1.33%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 관계기업손익의 비율을 보면, 2012년에는 0.09%, 2013년에는 0.05%, 2014년에는 0.07%, 2015년에는 0.06%, 2016년에는 0.06%, 2017년에는 0.05%, 2018년에는 0.09%, 2019년에는 0.04%, 2020년에는 0.1%, 21.4Q년에는 0.01%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 기타손익의 비율을 보면, 2012년에는 -100.02%, 2013년에는 0.19%, 2014년에는 0.05%, 2015년에는 -100.4%, 2016년에는 0.09%, 2017년에는 -100.43%, 2018년에는 -100.83%, 2019년에는 -100.02%, 2020년에는 -101.31%, 21.4Q년에는 -100.46%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 외환손익의 비율을 보면, 2012년에는 2.35%, 2013년에는 0.76%, 2014년에는 0.05%, 2015년에는 -100.85%, 2016년에는 -100.11%, 2017년에는 0.53%, 2018년에는 -100.3%, 2019년에는 -100.16%, 2020년에는 -100.03%, 21.4Q년에는 0.14%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 중단사업이익의 비율을 보면, 2012년에는 0%, 2013년에는 0%, 2014년에는 0%, 2015년에는 0%, 2016년에는 0%, 2017년에는 0%, 2018년에는 0%, 2019년에는 0%, 2020년에는 0%, 21.4Q년에는 0%을 기록했습니다.

 

매출액 대비 법인세비용의 비율을 보면, 2012년에는 0.93%, 2013년에는 0.54%, 2014년에는 1.89%, 2015년에는 1.16%, 2016년에는 1.84%, 2017년에는 1.85%, 2018년에는 0.78%, 2019년에는 0.13%, 2020년에는 -100.35%, 21.4Q년에는 2.82%을 기록했습니다.

 

3) 현금흐름표

현대제철(004020) 현금흐름표

10년치 현대제철(004020)의 현금흐름표입니다.  10년 동안의 FCF증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -64.39%, 2014년에는 전년대비 200.73%, 2015년에는 전년대비 58.83%, 2016년에는 전년대비 -5.18%, 2017년에는 전년대비 -41.03%, 2018년에는 전년대비 -8.4%, 2019년에는 전년대비 -60.24%, 2020년에는 전년대비 220.64%, 21.4Q년에는 전년대비 -0.27%을 기록했습니다.

 

4. 가치평가모형별 적정주가

현대제철(004020)의 22년 4월 22일 금요일 종가 44,550원 기준, 할인율 9%를 적용하여 RIM, FCFE, EPS성장률, 야마구치, 숙향, 무성장가치 모형 별로 현대제철(004020)의 주당 적정가치를 구하면 아래 그림과 같습니다.

현대제철(004020) 가치평가모형별 적정주가

RIM모형으로 주당 적정가치는 27,611원, FCFE모형의 적정 주당가격은 100,719원 ,EPS 성장률모형의 적정 주당가치는 146,824원, 야마구치모형은 2,028원, 눈덩이모형의 적정 주당가치는 95,657원, 숙향모형은 89,487원, 무성장가치모형은 29,101원으로 계산됩니다.

 

※ 투자추천 아니며, 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

※ 데이터 가공 과정에서 휴먼에러가 있을 수 있습니다. 잘못된 데이터가 있을 시 댓글 남겨주시면 수정하도록 하겠습니다.