삼성생명(032830) 투자 시 반드시 알아야 하는 내용 정리
- 주식분석(국내)
- 2022. 4. 8.
22년 4월 1일 금요일 기준 국내 시가총액 순위 27위인 삼성생명(032830)에 대해 투자 시 반드시 알아야 하는 내용을 알아보도록 하겠습니다.
1. 개요
- 1957년에 설립되어 업계 최대의 전속 설계사 조직과 계리전문인력을 보유하고 있는 삼성그룹 계열의 생명보험사.
- 사업 영역은 보험, 대출, 퇴직연금, 펀드, 신탁 부문이며, 압도적인 브랜드 파워와 안정적인 영업기반을 바탕으로 업계 최상위 시장지위를 유지하고 있음.
- 업계 최대 규모의 고객을 보유하고, 콜상담과 창구내방을 전담하는 서비스 전문 자회사를 운영하여 NCSI 18년 연속 1위를 유지하는 등 고객서비스 경쟁력 우위 지속시킴.
- 업종/섹터는 금융/보험
- 대주주는 삼성물산 외 8인이며 지분율은 47%
- 매출비중은 사망 37.6%, 특별계정 33.8%, 생존 16.3%
2. 가치지표
삼성생명(032830)의 지난 10년간 가치지표입니다.
지난 10년간 들쭉날쭉한 모습을 보여주는 주당순이익(EPS)입니다.
삼성생명의 배당성향은 50%내외로 안정적으로 주주들에게 배당을 지급하며 주주친화정책을 시행하고 있습니다. 배당도 몇 번의 삭감이 있었지만 그래도 우상향하는 모습을 보여주며 21년에도 3,000원을 지급하기로 하며 지난 10년 간 주당 최고 배당금액을 주주에게 지급하기로 했습니다.(위의 차트에는 21년 배당 데이터 반영 안됨) 배당수익률은 최근 주가가 몇 년 동안 쭉 올랐다가 다시 하락한 모습을 보여주면서배당은 아주 미비하게 우상향 하는 모습을 보여고 있습니다. 현재 배당수익률은 4~5% 정도로 보이며 국고채3년금리보다 높은 배당률을 보여주고 있습니다.
삼성생명의 지난 10년간 PER, PBR 데이터입니다.
삼성생명의 ROE는 등락을 하면서 움직이고 있고 2~8%대의 ROE를 기록했습니다.
3. 재무제표
10년치 삼성생명(032830)의 재무상태표입니다. 10년동안 자산은 83%, 부채는 84%, 자본은 75% 성장했으며, 10년간 자산, 부채, 자본의 연평균성장률은 각각 6.97%, 6.98%, 6.38%,를 기록했습니다.
10년 동안의 자산증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 3.65%, 2014년에는 전년대비 11.14%, 2015년에는 전년대비 7.43%, 2016년에는 전년대비 14.89%, 2017년에는 전년대비 6.82%, 2018년에는 전년대비 2.37%, 2019년에는 전년대비 8.06%, 2020년에는 전년대비 7.61%, 21.4Q년에는 전년대비 1.43%을 기록했습니다.
10년 동안의 부채증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 5.8%, 2014년에는 전년대비 10.49%, 2015년에는 전년대비 7.54%, 2016년에는 전년대비 14.37%, 2017년에는 전년대비 6.45%, 2018년에는 전년대비 2.91%, 2019년에는 전년대비 6.38%, 2020년에는 전년대비 6.36%, 21.4Q년에는 전년대비 3%을 기록했습니다.
10년 동안의 자본증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -12.45%, 2014년에는 전년대비 17.05%, 2015년에는 전년대비 6.49%, 2016년에는 전년대비 12.68%, 2017년에는 전년대비 10.19%, 2018년에는 전년대비 -1.56%, 2019년에는 전년대비 23.41%, 2020년에는 전년대비 17.46%, 21.4Q년에는 전년대비 -9.74%을 기록했습니다.
10년치 삼성생명(032830)의 손익계산서입니다. 10년동안 매출은 -20%, 영업이익은 38%, 순이익은 46% 성장했습니다.
매출대비 매출총이익의 비율을 보면 2012년에는 34.62%, 2013년에는 41.05%, 2014년에는 42.55%, 2015년에는 43.16%, 2016년에는 44.89%, 2017년에는 54.19%, 2018년에는 60.04%, 2019년에는 62.94%, 2020년에는 61.01%, 21.4Q년에는 63.25%를 기록했습니다.
매출대비 영업이익의 비율을 보면 2012년에는 5.6%, 2013년에는 4.32%, 2014년에는 8.05%, 2015년에는 6.62%, 2016년에는 5.88%, 2017년에는 10.16%, 2018년에는 16.01%, 2019년에는 7.73%, 2020년에는 10.09%, 21.4Q년에는 9.65%를 기록했습니다.
매출대비 순이익의 비율을 보면 2012년에는 4.57%, 2013년에는 4.67%, 2014년에는 7.66%, 2015년에는 6.98%, 2016년에는 12.25%, 2017년에는 7.01%, 2018년에는 10.32%, 2019년에는 6.03%, 2020년에는 7.14%, 21.4Q년에는 8.33%를 기록했습니다.
최근 3/5/10년간 매출, 영업이익, 순이익의 연평균성장률을 보겠습니다. 지난 3년간 매출은 연평균 3.01%, 영업이익은 연평균 -13%, 순이익은 연평균 -4.07% 성장했습니다.
지난 5년간 매출은 연평균 1.01%, 영업이익은 연평균 11.51%, 순이익은 연평균 -6.48% 성장했습니다.
지난 10년간 매출은 연평균 -2.45%, 영업이익은 연평균 3.62%, 순이익은 연평균 4.29% 성장했습니다.
10년 동안의 매출증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -43.01%, 2014년에는 전년대비 38.94%, 2015년에는 전년대비 -0.62%, 2016년에는 전년대비 -3.38%, 2017년에는 전년대비 -0.73%, 2018년에는 전년대비 -3.07%, 2019년에는 전년대비 0.41%, 2020년에는 전년대비 9.5%, 21.4Q년에는 전년대비 -0.59%을 기록했습니다.
10년 동안의 영업이익증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -56.05%, 2014년에는 전년대비 159.03%, 2015년에는 전년대비 -18.29%, 2016년에는 전년대비 -14.1%, 2017년에는 전년대비 71.37%, 2018년에는 전년대비 52.8%, 2019년에는 전년대비 -51.51%, 2020년에는 전년대비 42.91%, 21.4Q년에는 전년대비 -4.97%을 기록했습니다.
10년 동안의 순이익증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -41.7%, 2014년에는 전년대비 127.87%, 2015년에는 전년대비 -9.44%, 2016년에는 전년대비 69.6%, 2017년에는 전년대비 -43.23%, 2018년에는 전년대비 42.73%, 2019년에는 전년대비 -41.28%, 2020년에는 전년대비 29.5%, 21.4Q년에는 전년대비 16.09%을 기록했습니다.
10년치 삼성생명(032830)의 현금흐름표입니다. 10년 동안의 FCF증가율(YnY)을 보면, 2013년에는 전년대비 -18.22%, 2014년에는 전년대비 -10.12%, 2015년에는 전년대비 -40.89%, 2016년에는 전년대비 -8.58%, 2017년에는 전년대비 -66.73%, 2018년에는 전년대비 21.64%, 2019년에는 전년대비 341.92%, 2020년에는 전년대비 -66.23%, 21.4Q년에는 전년대비 -12.72%을 기록했습니다.
4. 가치평가
4월 1일 삼성생명의 종가 65,400원을 기준으로 9%의 할인율을 적용하여 가치평가모형별 삼성생명의 적정주당가치를 계산해보면 아래 그림과 같습니다.
RIM모형으로 주당 적정가치는 93,592원, FCFE모형의 적정 주당가격은 128,179원 ,EPS 성장률모형의 적정 주당가치는 40,989원, 야마구치모형은 64559원, 눈덩이모형의 적정 주당가치는 151,973원, 숙향모형은 132,795원, 무성장가치모형은 68,752원으로 계산됩니다.
※ 데이터 가공 과정에서 휴먼에러가 있을 수 있습니다. 잘못된 데이터가 있을 시 댓글 남겨주시면 수정하도록 하겠습니다.
※ 투자추천 아니며, 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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