베어 마켓 랠리는 거래의 중요한 주간에 들어갑니다.

요약

주식은 2022년 10월 21일 주를 불안정한 상태로 마감했습니다.

시장은 거래가 시작되기 전에 급격히 하락하고 있었고 헤드라인이 전세를 뒤집었습니다.

지난 주 랠리가 사실이라면 황소는 그것을 증명해야 할 것입니다.

시장에서 또 다른 변동성이 큰 한 주였습니다. S&P 500( SP500 , SPX )이 금요일에 랠리를 펼치는 동안 월스트리트 저널( Wall Street Journa l)의 뉴스 기사와 더 중요한 것은 일본 이 엔 대 달러를 방어하기 위해 통화 시장에 개입 했다는 점입니다. .

금요일 아침 주식은 수익률이 높아지고 달러가 수십 년 만에 최고 수준으로 비명을 지르면서 급격히 하락했습니다. 그런 다음 오전 9시경 월스트리트저널(Wall Street Journal)의 뉴스 기사는 연준이 향후 금리 인상 속도에 대해 논의하기 시작할 수 있다고 제안했습니다.

그 시점에서 S&P 500 선물은 거의 1% 하락했고 임계 수준의 지지를 받고 있었습니다. 그 지지가 깨지면 S&P 500 선물을 약 3,600까지 하락시켰을 것입니다. 그러나 오전 8시 52분에 WSJ 헤드라인에서 모든 것이 역전되었습니다.

헤드라인 외에도 이 기사는 거의 한 달 전에 연준 관리들이 한 발언을 언급하면서 새로운 내용을 언급하지 않았습니다. 지난 한 달 동안 연준 관리들의 말을 들어본 사람이라면 놀라지 않았을 것입니다.

게다가 오전 10시 30분에 일본이 엔화 강세를 위해 개입하자 큰 뉴스가 나왔습니다. 이에 따라 달러-엔 쌍은 약 152에서 146으로 급격히 거래되었습니다. 이는 주식의 리스크 온 랠리에 불을 붙였습니다. 월별 옵션 만기일이 만기까지 0일인 외가격 콜 옵션을 매수하는 트레이더의 새로운 추세와 함께 풋 값의 급격한 하락으로 이어졌고 견고한 랠리를 얻었습니다.

채권 수익률 경쟁 더 높아짐

CPI 보고서 이후 채권 수익률이 급격히 상승했고 채권 시장이 연준의 최종 금리를 크게 재평가했으며 더 중요한 것은 그 정점에 도달하는 데 걸리는 시간이 주식이 같은 방식으로 재평가되지 않았다는 점입니다. 예를 들어, 10월 12일 이후 10년 금리는 3.89%에서 4.22%로 상승했습니다. 한편, S&P 500은 약 3,575에서 3,754로 증가한 반면 S&P 500의 배당수익률은 1.84%에서 1.74%로 떨어 졌다.

그 결과 10년물 수익률과 S&P 500 배당 수익률 사이의 스프레드가 2.45%까지 상승했습니다. 이는 2010년 이후 가장 높은 스프레드이며, 더 중요한 것은 변곡점에 있는 것으로 보입니다. 역사적으로 스프레드가 이 지점에 도달하면 지지 또는 저항 역할을 했습니다. 채권과 주식이 금융 위기 이전 수준으로 돌아가는 더 높은 스프레드로 시장이 재설정될 가능성이 있습니까? 확신하는. 그러나 모든 기술적 구성이나 패턴과 마찬가지로 시장이 저항에 부딪히면 원하는 것을 결정하면서 잠시 멈추거나 되돌립니다.

배수

또한 시장에 추가 유동성이 유입되지 않았습니다. 지난 주, 역레포 시설의 사용이 증가함에 따라 준비금 잔액이 약 500억 달러에서 3조 5000억 달러로 감소하면서 시장에서 유동성이 고갈되었습니다. 준비금 잔액은 S&P 500이 어디로 갔는지에 대한 강력한 지표가 되었으며, 잔액은 일반적으로 5~15일 정도 지수를 앞서고 있습니다. 보다 최근에 하락은 금요일의 주가 랠리가 지속되지 않음을 시사합니다.

더 강한 달러

또한, 강세 지속 삼각형이 형성될 가능성과 함께 달러 인덱스가 여기에서 오를 수 있다는 징후가 있습니다. 달러인덱스는 9월말 이후 110~114 부근에서 횡보하고 있다. 또한 RSI가 꾸준히 상승하고 있어 달러의 다음 중요한 움직임이 더 높을 수 있음을 시사합니다.

달러가 하락하여 하락하면 주식이 더 상승할 수 있음을 암시하는 위험 신호입니다. 차트가 나타내는 대로 달러 인덱스가 이탈하고 더 높아지면 주식에 부정적인 영향을 미치며 급격한 하락이 뒤따를 것입니다.

강력한 기술적 저항

또한, 금요일 상승에도 불구하고 S&P 500은 상당한 저항을 넘지 못했습니다. 3,750 지역은 7월 저점 부근에 있었기 때문에 필수적이며 이전 저점이 과거 랠리 시도에 대한 효과적인 저항으로 작용하는 것을 보았습니다. 예를 들어, 6월 초에 4,165 레벨이 3월 저점과 동일한 상당한 저항 레벨로 작용하는 것을 보았습니다.

S&P 500이 10월 4일의 고점을 넘어 마감될 수 있다면 3,900까지 더 오르고 4,108까지 갭까지 올라갈 수 있습니다. 그러나 3,800 이상으로 밀거나 닫지 못하면 저점으로 되돌아가는 것이 아니라 저점을 통해 하락할 가능성이 있습니다.

적어도 현재로서는 지난주의 주식 시장 랠리가 사실임을 시사하기에는 충분하지 않으며 최근의 금리 인상을 반영하기에 충분한 주가 조정도 이루어지지 않았습니다.

이번 주는 중요한 한 주가 될 것입니다.