삼성SDI(006400) 투자 전 또는 투자자는 꼭 알아야 할 내용

삼성SDI(006400) 투자지표, 재무제표, 가치평가

22년 3월 25일 종가 기준 한국주식 시가총액 7위에 위치한 삼성SDI에 대해 알아보겠습니다. 전기차에 관심이 많아지면서 LG에너지솔루션과 더불어 많은 관심을 받고 있는 삼성SDI에 투자하기 전 관심이 있는 투자자이거나 투자 중인 분이라면 장기투자할 만한지 알아보기 위해 꼭 알아야 할 투자지표, 재무제표, 가치평가 등의 내용을 정리해보았습니다.

 

1. 개요

• 삼성SDI는 삼성그룹에 속한 계열회사임. 1970년 삼성-NEC 주식회사로 설립됨. 1999년 상호를 삼성SDI로 변경함.
• 주요 사업은 에너지솔루션 부문과 전자재료 부문으로 분류됨. 에너지솔루션 부문은 중, 대형전지 등을 생산해 판매함. 전자재료 부문은 반도체 및 디스플레이 소재 등을 제조, 판매함.
• 2000년 리튬이온 2차전지 사업을 시작한 이래 품질 개선, 안전성 확보 등을 위해 노력해 온 결과 현재까지 업계 선두권을 유지함.
• 업종은 자동차(자동차/전기차)에 속해 있으며, 3월 25일 종가기준 시가총액은 372,016억원
• 1979년에 상장했고, 대주주지분율은 20.5%이며, 직원수는 11,352명
• 매출 비중은 소형전지 등이 77%, EMC 등이 23%를 차지
• 시장점유율은 소형전지가 19%를 차지하고 있고, EMC는 7% 정도

삼성SDI(006400) 매출비중 및 시장점유율

 

2. 투자지표

삼성SDI(006400) 투자지표

삼성SDI의 투자지표를 살펴보겠습니다. 

 

EPS는 최근 10년 중 2013년, 2014년 2019년 중 전년대비 큰 폭 하락이 있었지만 2019년 이후 전기차 관심과 수요에 의해 EPS가 상승하고 있으며 21년 연환산 기준으로 EPS는 2012년 이후 다시 만원대를 돌파했습니다. 그리고 주당순자산인 BPS은 꾸준히 우상향 하는 모습을 보여주며 완만하게 성장하고 있습니다.

 

삼성SDI(006400) 배당성향, 배당이력, 배당수익률

삼성SDI는 적자를 기록했던 2014년에 사내 유보금으로 배당을 지급했으며, 2015년에는 100%가 너넘는 배당성향을 보이며 순이익과 사내 유보금을 통해 2014년과 동일한 배당을 지급했습니다. 이 당시 경영정상화와 주주환원에 대한 자신감이 있었기에 사내 유보금을 배당으로 지급한게 아닌가 싶습니다. 2014년과 2015년을 제외하고는 배당성향이 50% 이내로 최근 5년은 배당성향이 20% 이내를 기록하고 있어 전기차시장의 성장과 함께 삼성SDI 배당성장도 충분히 성장여력이 있어보입니다.

 

배당금은 2014년 이후 계속 1,000원의 배당을 지급하고 있으며 주가는 계속 오르고 있습니다. 그로 인해 배당성장률은 0.5%가 안되는 정도로 이 글이 작성되는 시점에 배당주 투자로 접근하시기에는 매력이 많이 떨어져보입니다.

 

삼성SDI(006400) PBR, PER

2012년부터 2021년까지 삼성SDI PER는 최저 4.1(2012년), 최고 189.5(2015년)를 기록했습니다. 삼성SDI는 그 등락이 컸기에 두번째 최저값과 최고값을 말씀드리면 두번째 최저값 11.3, 두번째 최고값 76.9 정도로 그 편차가 너무 컸습니다. 아무래도 비즈니스모델이 전기차모델이었고 전기차모델의 관심이 바녕되기 전까지는 큰 변동이 있었던 것으로 보입니다.

 

위의 PER와 PBR차는 가중치가 반영되지 않은 차트로서 EPS와 BPS의 가중치를 반영한 PER와 PBR차트는 아래 그림과 같습니다.(네이버 참고)

삼성SDI(006400) PBR, PER

네이버에서 제공하는 데이터로 EPS와 BPS의 가중지츷 반영한 데이터인데 네이버에서는 Fwd EPS를 높게 책정하여 PER 밴드의 기울기가 가파르게 형성된 것 같습니다. Fwd EPS의 경우는 증권사마다, 애널리스트마다 다른게 측정될 수 있으니 이 점 유의하여 보시면 좋을 것 같습니다.

 

삼성SDI(006400) 매출, 영업이익, 순이익

삼성SDI의 매출, 영업이익, 순이익의 변화와 그 비율, 증가율에 대해서는 위의 차트에서 확인하실 수 있습니다 :)

 

3. 재무제표

삼성SDI(006400) 재무상태표

삼성SDI의 10년 재무상태표입니다. 자본금은 2012년부터 2021년 연환산 기준으로 약 100% 가까이 상승했으며, 부채는 200%정도 성장했습니다. 총 자산도 130% 가까이 성장한 모습을 볼 수 있습니다.

 

자본금의 경우 연도별 증가율(YnY)를 보면 2013년에는 전년대비 0.1%, 2014년에는 57%, 2015년에는 -5%, 2016년에는 -2.6%, 2017년에는 전년대비 5%, 2018년에는 전년대비 6%, 2019년에는 전년대비 3.3%, 2020년에는 전년대비 5.3%, 21년 연환산 기준 20년대비 13.3%가 성장했습니다.

 

삼성SDI(006400) 손익계산서

삼성SDI의 10년치 손익계산서 입니다. 매출액은 2013년과 2015년을 제외하고 계속 성장했으며, 영업이익은 늘어나는 연구개발비와 각종 비용으로 인해 2013년과 2015년, 2016년은 마이너스가 되었고, 2017년 이후 안정적으로 성장하는 모습을 보여주고 있습니다. 당기순이익의 경우 2014년 적자를 기록했고 그 외는 모두 +가 되었고 2015년 이후에는 2019년을 제외하고 꾸준하게 당기순이익이 성장하고 있는 모습입니다. 

 

영업이익이 마이너스였던 2015년과 2016년에는 중단사업이익으로 이를 메꿔서 당기순이익도 +가 되었음을 볼 수 있으며 ,자세한 내용이 궁금하신 분은 DART에서 확인이 가능하십니다^^

 

 

삼성SDI(006400) 현금흐름표

삼성SDI의 10년 현금흐름표입니다. FCF 증가율을 보면 2013년은 전년대비 -46.%, 2014년에는 전년대비 0.7%, 2015년에는 183.7%, 2016년에는 -248.6%, 2019년에는 -80.9%, 2018년에는 204.2%, 2019년에는 111.1%, 21년 연환산 기준 전년대비 11.7%가 성장했습니다.

 

4. 가치평가

삼성SDI의 22년 3월 25일 종가 541,000원 기준으로 할인율 9%를 가정하여 각종 평가모형으로 적정가치를 계산하면 아래 그림과 같습니다.

삼성SDI(006400) 가치평가

RIM모형으로 계산한 삼성SDI의 적저가치는 121,811원, FCFE모형은 82,093원, EPS성장률모형은 691,131원, 야마구치모형은 140,432원, 눈덩이모형은 177,967원, 숙향모형은 166,294원, 무성장가치는 110,564원이 나오며 대부분의 가치평가모형은 현재가 대비 많이 하회하는 적정가치를 제시하고 있습니다.

 

 

 

※ 투자추천 아니며, 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.